Центр экономических исследований и прогнозирования "Финансовый пульс"

UA RU EN
Факторинг по-украински: что сдерживает рост?
26.09.2018

Факто́ринг (от англ. Factor — посредник, торговый агент) — это комплекс финансовых услуг для компаний (Поставщиков), реализующих товары/услуги на  условиях отсрочки платежа. Учреждение, предлагающее  услуги факторинга (Фактор), на период до осуществления покупателями (Дебиторами) оплаты полученных товаров/услуг, предоставляет Поставщикам заемное финансирование в размере определенной доли дебиторской задолженности. В качестве вознаграждения, Фактор взимает с Поставщика процент за пользование заемными средствами и комиссионные за оказанные услуги.

Чаще всего услуги факторинга предоставляются без залога (при этом Поставщик уступает Фактору права требования к Дебиторам). Но встречаются и варианты, предусматривающие дополнительное залоговое обеспечение (товары в обороте, поручительство собственника или директора  компании).  

В зависимости от распределения рисков между Поставщиком и Фактором, различают факторинг с регрессом и без регресса.

Факторинг с регрессом  предполагает, что риски непогашения задолженности Дебитором несет Поставщик (он является поручителем Дебитора перед Фактором). Если оплата от покупателя не поступила в оговоренный срок, задолженность Дебитора перед Фактором обязан погасить  Поставщик. При этом оплата Дебитором долга может производиться непосредственно Фактору, который после получения средств осуществляет окончательный расчет с Поставщиком (раскрытый регрессный факторинг). Но возможен и другой вариант, когда Дебиторы осуществляют оплату Поставщику, а он уже переводит средства Фактору (закрытый регрессный факторинг).

При использовании факторинга без регресса, риск неплатежа по задолженности Дебитора принимает на себя Фактор. Такой вид соглашения предусматривает выкуп Фактором дебиторской задолженности с определенным дисконтом и  без обязательств обратного выкупа ее Поставщиком в случае возникновения просрочки платежей. В этом случае погашение дебиторской задолженности осуществляется Дебитором непосредственно Фактору, который затем производит окончательные расчеты с Поставщиком. Учитывая повышенные риски Фактора,  плата за этот вид услуг обычно бывает более высокой.

Факторинг является удобным инструментом привлечения оборотных средств для минимизации  кассовых разрывов между отгрузкой товаров (предоставлением услуг) и их оплатой. Использование факторинга дает Поставщикам ряд конкурентных преимуществ: за счет того, что дебиторская задолженность преобразуется в оборотные средства, они могут предоставлять покупателям более длительную отсрочку оплаты товаров/услуг, а благодаря улучшению собственной ликвидности — получать выгодные условия работы со своими поставщиками. Это способствует расширению круга покупателей и увеличению объема продаж. Кроме того, зачастую услуги факторинга, помимо предоставления финансирования, включают администрирование дебиторской задолженности, а также информационное и юридическое сопровождение работы с Дебиторами. Таким образом, использование  факторинга позволяет не только  минимизировать трудозатраты предприятия-Поставщика по учету дебиторской задолженности, но и улучшить качество контроля за ее своевременным  погашением, а также снизить негативное влияние  задержек платежей на бизнес.

В мировой практике факторинг используется, начиная с 60-х годов 20 века. Для украинского рынка он  является относительно новой услугой, так как начал развиваться только в 90- х годах прошлого века. Оказывают такие услуги в Украине как банки, так и небанковские финансовые организации.

Исходя из данных финансовой отчетности банков за первое полугодие текущего года, факторинговые  услуги предоставляли 24 финансовых учреждения Украины. По состоянию на 01.07.2018, в пятерку лидеров по объему требований по договорам факторинга входили: «ПУМБ», «УКРЭКСИМБАНК», «ТАСКОМБАНК», «РАЙФФАЙЗЕН БАНК АВАЛЬ» и «ОТП БАНК». Их суммарная рыночная доля формировала 73% общего объема банковского портфеля факторинговых операций.

Общий объем требований по договорам факторинга на балансе банков на начало третьего квартала составлял 2,3 млрд. грн. По сравнению с началом года, он сократился на 587 млн. грн. При этом прирост факторингового портфеля за январь-июнь  продемонстрировали 9 банков. В пятерку лидеров по объему прироста вошли: «ПУМБ», «СИТИБАНК», «РАЙФФАЙЗЕН БАНК АВАЛЬ», «УКРСОЦБАНК» и  «БАНК ВОСТОК», который отличился также наиболее высоким темпом прироста портфеля.

С рэнкингами банков по объему и динамике портфеля факторинга можно ознакомиться в Таблицах 1-2 Приложения 1 к данному материалу.

При предоставлении услуг факторинга Банки, как правило, выдвигают ряд требований к Поставщику и его Дебиторам: к периоду их сотрудничества, а также к опыту их работы на рынке и к  финансовому состоянию Поставщика. Финансируется исключительно текущая (не просроченная) дебиторская задолженность.

Стоимость финансирования определяется индивидуально для каждого клиента и зависит от вида факторинга ( с регрессом/без регресса) и прочих факторов, влияющих на уровень риска Фактора: периода отсрочки платежа, платежеспособности Поставщика, платежной дисциплины Дебиторов и т.д. 

Доля дебиторской задолженности, в размере которой предоставляется финансирование, также зависит от вида факторинга и характеристик клиента, но максимальный объем колеблется, преимущественно, в интервале  80% - 95% от суммы дебиторской задолженности. 

У некоторых банков (Например, «ТАСКОМБАК», «АЛЬФА-БАНК», «УКРСОЦБАНК»)  доступен сервис  электронного факторинга, что существенно ускоряет и упрощает процесс предоставления банку необходимых документов и получения  финансирования. Чтобы иметь возможность пользоваться этим сервисом, Поставщик должен использовать систему электронного документооборота.

С примерами условий факторинга, предлагаемого банками, можно ознакомиться в Приложении 2 к данному материалу

Из небанковских финансовых организаций, по состоянию на 01.07.2018, лицензии на предоставление услуг факторинга (по данным Госфинуслуг) имели 526 финансовых компаний. Однако фактически работает на рынке гораздо меньшее число. Так, членами ассоциации «Укрфактор» являются всего 26 компаний.

За 2017 год факторинговыми компаниями  Украины было заключено более 29 тыс. договоров на сумму 31,4 млрд. грн. За первое полугодие 2018  года — 14 тыс. договоров на сумму  около 14 млрд. грн. Как видно из Таблицы 3, представленной в Приложении 1 к данному материалу, в 2017 году наблюдалось существенное увеличение объема заключенных за год договоров (почти в 2 раза по сравнению с 2015 и 2016 г.г.). Наибольшей популярностью факторинг пользуется у предприятий сферы обслуживания — договора с такими предприятиями составили 17,55% от общего объема договоров, заключенных в 2017 г. На втором, третьем и четвертом местах: сельское хозяйство, транспорт и строительство.

Объем мирового рынка факторинговых услуг превышает триллион евро. При этом почти 70% приходится на Европу — объем услуг факторинга в странах Европы составляет до 10% их ВВП. Наибольшие объемы операций выполняют компании Великобритании, Италии, США, Франции и Германии. По сравнению с этими странами, факторинг в Украине развит еще достаточно слабо.

Причин не слишком активного развития отечественного факторинга несколько. Во-первых, по сравнению с  классическим кредитованием, этот продукт является достаточно трудозатратным для Фактора в связи с тем, что требует от него организации процесса учета и контроля дебиторской задолженности по большому количеству контрагентов. В будущем, если популярность электронного документооборота у предприятий будет расти, это может позитивно повлиять на развитие факторинговых услуг, так как даст возможность использовать сервисы электронного факторинга, где трудозатраты на организацию учета можно снизить за счет автоматизации процесса внесения исходных данных.

Кроме того, общей проблемой отечественного финансового рынка является низкая платежная дисциплина должников и недостаточно серьезная защита прав кредиторов. Это связано с несовершенством законодательства, судебной системы и исполнительной службы. Для операций факторинга риски несвоевременного погашения задолженности еще более сильны, чем для обычного кредитования, так как в рамках  договора с клиентом-Поставщиком, Фактор имеет дело не с одним заемщиком, а с целым рядом Дебиторов, по каждому из которых существует риск задержки платежа. При этом количество информации о Дебиторах у Фактора, как правило, меньше, чем о заемщиках при классическом кредитовании, да и прямой контакт с ними до заключения договора факторинга не осуществляется, что также увеличивает риск. Поэтому всестороннее  усиление защиты прав кредиторов является одним из важных условий, необходимых для активизации развития факторинга в Украине.